Gruodį JAV ekonomika pridėjo daugiau darbo vietų nei tikėtasi, suteikdama naują optimizmo dozę, kad darbo rinka artimiausiu metu išliks stipri. Laukia daug neaiškumų, nes „Trump 2.0“ bus pradėtas įgyvendinti, tačiau teisinga sakyti, kad būsimoji administracija paveldi šurmuliuojančią darbo rinką.
Darbo užmokestis ne žemės ūkio sektoriuje gruodį išaugo 256 000 – tai didžiausias mėnesinis prieaugis nuo kovo mėnesio. Tačiau mėnesiniai duomenys yra triukšmingi, todėl norint pabrėžti signalą, naudinga pažvelgti į vienerių metų pokyčius. Pagal šį rezultatą duomenys vis dar atrodo tvirti. Darbo užmokestis išaugo 1,4%, palyginti su lygiu prieš metus. Maždaug toks tempas vyravo prieš prasidedant pandemijai. Kyla klausimas, ar dabartinis augimo tempas išliks stabilus? Naujausia istorija palieka vietos diskusijoms.
1 metų pokytis daugumą pastarosios istorijos mėnesių mažėjo ir gruodį vėl nukrito iki +1,42%. Geros naujienos: nuosmukis išlieka laipsniškas ir kol kas tempas išlieka sveikas.
Norėdami sužinoti kitą tendencijos perspektyvą, apsvarstykite slenkantį 1 metų viso ne žemės ūkio darbo užmokesčio fondo pokytį, pakoreguotą pagal nedarbo lygį. Čia taip pat skaičiai rodo, kad laikotarpis po pandemijos normalizavosi, o dabartinis rodmuo daugiau ar mažiau atitinka priešpandeminius duomenis. Tačiau šis santykis ir toliau mažėja, nors ir šiek tiek, o tai primena, kad nors darbo vietų daugėja, neigiama tendencija rodo vėlyvojo ciklo tendenciją.
Šiek tiek tamsesnį profilį rodo privataus darbo užmokesčio fondų metinė tendencija, atėmus bendrą ne ūkių darbo užmokestį. Šis indeksas paprastai yra teigiamas, o tai reiškia, kad dominuoja privataus sektoriaus samdymas. Iš tiesų privatus sektorius sudaro apie 85 % visų darbo užmokesčių. Trumpai tariant, įmonių samdymas ir atleidimas iš darbo yra esminis veiksnys verslo ciklo požiūriu, palyginti su nedideliu vyriausybės darbo užmokesčio fondo vaidmeniu. Tai, kad pastaruoju metu ši metrika buvo neigiama, rodo santykinį privataus sektoriaus samdymo silpnumą – sąlygą, kuri paprastai siejama su didėjančia recesijos rizika.
Tačiau JAV nuosmukis šiuo metu išlieka žemas. Kas lemia silpną rodymą aukščiau esančioje diagramoje? Trumpas atsakymas: su pandemija susijęs sutrikimas tikriausiai yra veiksnys. Tačiau ši paskutinė diagrama taip pat rodo, kad darbo rinka gali būti labiau pažeidžiama, nei rodo naujausi mėnesiniai darbo užmokesčio duomenys.
Dar per anksti žinoti, ar 2025 m. taps lūžio tašku popandeminiam atlyginimų fondų atsparumui. Jei yra išankstinis įspėjimas, jis bus rodomas greičiau ir giliau pablogėjus 1 metų palyginimui.
Kaip vystosi recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita