Prieš dvi savaites I rašė: „JAV akcijos atrodo perpirktos“, remiantis įvairiais rodikliais. S&P 500 indeksas greitai baigiasi vakar, o akcijos yra gerokai žemiau savo pastarojo meto piko. Kvaila laimė? Galbūt, bet geresnis klausimas, ar paskutinis nuosmukis yra prailginto slydimo pradžia, ar tik sodo veislės korekcija? Deja, niekas nežino atsakymo. Tiesą sakant, niekas niekada to nedaro. Tačiau galime peržiūrėti apskaičiuotos rizikos įvertinimų kūrimo pagrindus.
Pradėkime pripažindami, kad savaitės S&P profilis rodo, kad dabartinis išpardavimas yra triukšmas. Panašu, kad rinka turėtų antrą kartą iš eilės savaitinį nuosmukį. Savaitiniai nuostoliai yra tokie pat neįprasti, kaip ir žvaigždžių radimas danguje.
Tai, kas buvo neįprasta, kaip buvo aptarta prieš dvi savaites, yra S&P karštis didžiąją šių metų dalį. Kaip aš pažymėjo, kad liepos 11 d. „Dabartinis (S&P 500 Sentiment Momentum Index) rodmuo nėra beprecedentis, todėl paliekama erdvė dar aukštesnėms kainoms, tačiau santykinai aukštas spaudinys primena, kad tikriausiai esame arčiau artimiausio viršūnės, palyginti su bet kuriuo metų laiku. pastaruosius trejus metus“.
Dar vienas patarimas manyti, kad akcijos prieš dvi savaites nuėjo per greitai: mažas nepastovumas, kaip apibrėžta VIX indekse. Kai rinkos nepastovumas yra mažas, tik laiko klausimas, kada jis atsigaus, kaip ir pastarosiomis dienomis. Mes einame ratu. Ne, jūs negalite nustatyti rinkos laiko pagal šį rodiklį, bet naudinga įtraukti į lūkesčių valdymo priemonių rinkinį.
Praeitis aiški, bet kur tai palieka mus dabar? Tam tikromis aplinkybėmis apsvarstykite, kaip S&P 5 savaičių slenkamasis vidurkis yra lyginamas su 20 savaičių atitikmeniu, kaip parodyta pirmiau pateiktoje diagramoje. Yra daug būdų, kaip apibūdinti tendencijas, ir tai yra vienas iš būdų pradėti. Kaip pagrindinis matas nustatant, kokiu būdu pučia vėjas, tai naudinga kaip pirmasis apytikslis rodiklis, nors ir turintis unikalų privalumų ir trūkumų rinkinį. Remiantis tuo, šis profilis rodo, kad per anksti perskaityti dabartinę rinkos skaidrę.
Taip pat žiūrint į rinkos išskaitymą. S&P nuosmukis nuo didžiausio iki žemiausio šiuo metu yra -4,2%. Viskas, kas viršija -5%, yra statistinis žiovulys, nes tokie įvykiai vyksta reguliariai.
Bet visa tai be konteksto investuotojo požiūriu yra beprasmiška. Sprendimą, kaip koreguoti savo portfelį arba ar koreguoti savo portfelį, labai įtakoja keli jums būdingi veiksniai, pradedant nuo pagrindinių kintamųjų: investavimo laiko horizonto ir rizikos tolerancijos. Aiškiai matydami, kur stovite šiuose taškuose, galite nuspręsti, ar dabartinės rinkos sąlygos yra triukšmas ar signalas.
Kaip aš rašė Anksčiau šį mėnesį (liepos 7 d.) „The ETF Portfolio Strategist“, kuris yra CapitalSpectator.com seserinis leidinys:
Konservatyviems investuotojams, kurie negali toleruoti trumpalaikės rizikos ir yra pasirengę atsisakyti to, kas artimiausiu metu gali būti didelė grąža, atsitraukimo atvejis yra vertas. Tačiau jei jūsų rizikos tolerancija yra daugiau ar mažiau vidutinė arba didesnė nei vidutinė, o jūsų laiko horizontas yra keleri metai ar ilgesnis, techninis rizikos turto profilis vis tiek atrodo pakankamai aukštas, kad išlaikytų kursą.
Po savaitės (liepos 14 d.) pasekiau, patardamas:
Daugumai investuotojų kyla klausimas, ar pastaruoju metu buvo per daug gero? Atsakymas beveik neabejotinai yra „taip“ ta prasme, kad didelė grąža yra pasiskolinta iš būsimų rezultatų. Didesnis klausimas yra, ką, jei ką, su tuo daryti? Čia skaičiavimas tampa sudėtingas, daugiausia todėl, kad atsakymas priklauso nuo kiekvieno investuotojo specifikos.
Esmė ta, kad yra tik viena JAV akcijų rinka, tačiau arbatos lapelių skaitymas turi daug interpretacijų, priklausomai nuo to, kur konkretus investuotojas sėdi laiko horizonto / rizikos tolerancijos skalėje. Tai, kas vienam investuotojui atrodo kaip triukšmas, kitam gali būti labai reikšminga.
Iš to išplaukia, kad bandymas pateikti bendrų patarimų, kurie būtų svarbūs visiems, yra pastangos, kurios pasmerktos žlugti. Nepaisant to, vis tiek naudinga stebėti rinkos tendencijas, tačiau turint omenyje, kad rezultatai turi būti patobulinti naudojant procesą, pagal kurį analizė pritaikoma kiekvienam investuotojui.
Atsisakius šio įspėjimo, štai ko aš ieškosiu ateinančiomis dienomis ir savaitėmis. Pirma, ar naujausia S&P nuolaida ir toliau blogės? Vėlgi, yra daug būdų paleisti skaičius, tačiau vienas iš būdų pradėti yra stebėti 5 savaičių vidurkį ir 20 savaičių vidurkį. Kai trumpasis vidurkis nukris žemiau ilgalaikio atitikmens, tai patrauks mano dėmesį ir iškels klausimą: ar S&P platus impulsas tapo neigiamas vidutinės trukmės perspektyvai?
Tuo metu, darant prielaidą, kad jis pasieks artimiausiu metu, bus laikas toliau tirti, naudojant papildomą analizės rinkinį. Kol kas, darant prielaidą, kad nesate trumpalaikis prekiautojas, 5 savaičių / 20 savaičių profilis rodo, kad per anksti skaityti apie naujausią nuosmukį.