Sprendžiant iš dabartinių skaičių, JAV plėtra beveik neabejotinai išliks. Yra pagrįstų nuogąstavimų, kad potvynis gali pasisukti, tačiau tai vis tiek yra spekuliacinis raginimas. Palyginimui, iki šiol paskelbti skaičiai apskritai aiškiai kalba: augimas vis dar turi pranašumą. Žinoma, tai nėra akmenyje parašyta, bet šiuo konkrečiu momentu tai yra geriausias pasirinkimas aprašant dabartines sąlygas.
Tokia žinia skelbiama vakar atnaujintame JAV sudėtinio PMI produkcijos indekso liepos mėn. 54,3 rodmuo, šiek tiek mažesnis nei birželio 54,8, išlieka gerokai virš neutralios 50 ribos. „PMI tyrimai atneša džiuginančių naujienų apie laukiamą tvirto ekonomikos augimo ir vėsesnės pardavimo kainų infliacijos derinį liepos mėn. sako Chrisas Williamsonas, „S&P Global Market Intelligence“ vyriausiasis verslo ekonomistas.
Peržiūrėjus griežtų duomenų tendencijas, gaunamas panašus profilis. Pavyzdžiui, „Wall Street Journal“ pranešimus kad keli pagrindiniai rodikliai – ne ūkių darbo užmokestis, realios asmeninės pajamos ir pramonės gamyba – vis dar rodo augimo tendenciją naujausiuose palyginimuose. Didėjančios tendencijos skiriasi nuo neigiamų palyginimų prieš ankstesnius ekonomikos nuosmukius.
Tačiau, remiantis rinkos nuotaikomis ir kai kuriais ekonomikos prognozuotojais, artimiausia ateitis atrodo tamsesnė. Kaip palyginti optimistiškus paskelbtus duomenis suderinti su staigiu nuotaikų pasikeitimu? Ekonomistas Paulas Krugmanas bando įveikti atotrūkį ir rašo: „Ekonomika atrodo prieš recesiją.
Svarbiausias veiksnys yra nedarbo lygis, kuris palaipsniui didėjo kylanti tendencija per pastaruosius kelis mėnesius. Penktadienio užimtumo ataskaita paskatino Sahmo taisyklė, kuriame teigiama, kad pakankamai didelis nedarbo lygio kilimas yra stiprus požymis, kad prasidėjo recesija. Daugelis ekonomistų, įskaitant Claudia Sahm, kurie sukūrė taisyklę, mano, kad dėl įvairių techninių priežasčių viskas gali būti ne taip baisu, kaip atrodo. Tačiau net ir tokiu atveju situacija kelia nerimą.
Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras (NBER) skelbia aukso standartą pažintys JAV nuosmukio ir plėtros lūžio taškai. Deja, NBER metodologijos realiojo laiko vertė yra nulinė. Jos beveik nepriekaištinga istorinė analizė retai, jei kada nors, suabejojama dėl galinio vaizdo veidrodžio perspektyvos, tačiau tai kainuoja, kad dabartines sąlygas reikia įvertinti su vėlavimu (kartais žymiai).
Siekdamas įvertinti NBER signalą realiuoju laiku, sukūriau kelių faktorių, ansamblio modeliavimo metodą, kad užpildytų trūkstamas realaus laiko spragas, kassavaitinius atnaujinimus. JAV verslo ciklo tyrimo ataskaita, kurią skelbiu jau daugiau nei dešimtmetį. Nors naujienlaiškio rezultatai nėra tobuli, jis pasirodė esąs neįkainojamas, jei tik kaip tikrovės patikrinimas, pagrįstas duomenimis, kai elgesio rizika yra didelė.
Turint tai omenyje, rugpjūčio 3 d. leidimas JAV verslo ciklo tyrimo ataskaitoje pataria: „Lėtesnis, nei tikėtasi, JAV darbo užmokesčio augimas liepos mėn. sukėlė susirūpinimą, kad recesijos rizika didėja, tačiau atvejis yra silpnas, nes galima užtikrintai skelbti, kad nuosmukis prasidėjo arba artėja.
Pagrindinis šio rodinio šaltinis yra pagrindinis informacinio biuletenio indeksas – sudėtinis nuosmukio tikimybės indeksas (CRPI), kuris kaupia verslo ciklo signalus iš įvairių šaltinių (išorinių ir patentuotų), kad būtų galima įvertinti tikimybę, kad NBER apibrėžtas nuosmukis vyksta arba bus. bus greitai. Šiuo atžvilgiu dabartinis profilis vis dar labai linkęs augti.
Kitas informaciniame biuletenyje pateikiamas modeliavimo metodas yra skirtas prognozuoti trumpalaikę JAV makroekonomikos tendenciją vienu ar dviem mėnesiais (riba, leidžianti atlikti santykinai patikimus ekonominės veiklos įverčius). Šiuo atžvilgiu išankstiniai Ekonominių tendencijų indekso ir Ekonominio impulso indekso įverčiai rodo, kad iki rugsėjo mėnesio šiek tiek stiprėjo, o tai šiek tiek padidina atstumą tarp etalonų ir jų atitinkamų lūžio taškų, kurie žymi recesiją.
Istoriškai ETI ir EMI buvo vertingi dabartinių ekonominių sąlygų realaus laiko įverčiai.
Tuo remiantis, prielaidos, kad recesijos rizika išaugo, vis dar atrodo silpnai. Tiesą sakant, niekas niekada negali būti 100% tikras realaus laiko verslo ciklo analizės srityje. Tačiau peržiūrint platų skaičių skaičių vis tiek skatinamas augimo šališkumas.
Be to, jūsų redaktorius yra labai budrus dėl svarių priežasčių atnaujinti perspektyvą. Tačiau bet kokie pataisymai turėtų būti pagrįsti duomenimis, o ne šiltomis ir neaiškiomis spėlionėmis. Atsižvelgiant į tai, ateitis ir toliau gaus po vieną duomenų tašką.
Kaip vystosi recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita