Anksčiau šį mėnesį I aptarė tikimybė, kad per metus JAV akcijų rinkos rezultatai nuslys į antrąją vietą, kai Afrikos akcijos kyla. Beveik po dviejų savaičių perėjimas baigtas, remiantis tarpinių ETF rinkiniu.
Ginčytina, ar šis vadovybės pasikeitimas atsilieps kaip ilgalaikis reiškinys. Viena iš skepticizmo priežasčių: Afrikos akcijos (AFK) atsigauna po ilgo dvejų metų nuosmukio, todėl palyginimas iš metų iki šios dienos užtemdo ilgesnio laikotarpio prastus rezultatus, palyginti su JAV rinka.
Tačiau šiuo metu Amerikos akcijos (SPY) prarado teisę pasigirti kaip pasaulio lyderė per toliau pateiktą ETF sąrašą. VanEck Africa Index ETF (AFK) uždarė penktadienį (rugpjūčio 23 d.) su 20,0% bendra šių metų grąža, o SPDR S&P 500 (SPY) pakilo 19,0%.
Teisybės dėlei, pasaulinėje arenoje galite rasti bet kokį jums patinkantį lyderių ir atsilikėlių derinį, pakeisdami vėlesnį laiko langą ir žymes. Metų rezultatuose nėra nieko ypatingo. Per ilgesnį laikotarpį AFK neprilygsta karštam SPY pakilimui.
Esminiu lygmeniu šių metų vadovybės pasikeitimas AFK naudai gali atgaivinti tarptautinės diversifikacijos temą. Žvelgiant iš JAV investuotojo perspektyvos, užsienio akcijų turėjimas pastaraisiais metais patyrė nereikšmingų alternatyviųjų išlaidų. Apsvarstykite laiko langą nuo 2019 m. pabaigos: SPY išaugo 88 %, palyginti su santykinai menkais 30 % Vanguard Total International Stock ex-US (VXUS).
T
Pasaulinio akcijų portfelio, palyginti su JAV stipriai iškreipto portfelio, turėjimas yra vienas iš diversifikavimo ir didesnių pagal riziką įvertintų rezultatų gavimo. Tačiau pagrindinis argumentas siekti pasaulinio masto pastaraisiais metais nukentėjo, nes bendras užsienio pelnas atsiliko, o JAV akcijų ir ofšorinių akcijų koreliacija išaugo.
Tarptautinės diversifikacijos reikalas nėra miręs, bet akivaizdžiai nukentėjo. Skaičiai gali nebeįtikėti, tačiau vis dar yra reikalas turėti bent tam tikrą kiekį užsienio akcijų, kaip komplimentą JAV akcijoms. Pagrindinis argumentas susijęs su neapibrėžtumo apsidraudimu. Statyti ūkį dėl JAV pranašumo, kaip taisyklė, parašyta akmeniu, gali įtikinti galinio vaizdo veidrodėlyje, tačiau tai kelia problemų, kai atsižvelgiama į nesugebėjimą žiūrėti į ateitį.
Kaip pirmasis apytikslis to, ką ilgesnis laikotarpis gali duoti našumo požiūriu, CapitalSpectator.com ex ante modeliavimas rodo kad dar per anksti atmesti akcijų potencialą besivystančiose ir išsivysčiusiose rinkose, išskyrus JAV.
Žinoma, tai toli gražu nėra garantija. Visiškai įmanoma, kad JAV akcijos ilgą laiką ir toliau gerės. Tas pats pasakytina apie JAV dolerį, kuris tam tikru mastu turi išlikti stiprus, kad pasauliniai palyginimai būtų palankūs Amerikos akcijoms. Tačiau apskaičiuotas rizikos požiūris rodo, kad tarptautinio diversifikavimo žaidimo išlaikymas vis dar turi pranašumą, palyginti su kraštutiniu požiūriu, kad reikia laikytis tik JAV.
Tai priešingas požiūris. Tačiau kai minia apskritai yra įsitikinusi, kad tai kraštutiniu atveju teisinga, čia slypi galimybė, arba tai rodo istorija.
