Tikimasi, kad rytoj paskelbta informacija apie JAV vartotojų infliaciją rugpjūčio mėn. nesugadins lūkesčių, kad Federalinis rezervų bankas kitą savaitę sumažins palūkanų normas, tačiau panašu, kad vėlyvą infliacijos mažėjimo tendencija sustos. Įvertinimas pagrįstas CapitalSpectator.com ansamblio modeliu, skirtu pagrindinio VKI pokyčiui per metus.
Numatoma, kad pagrindinis VKI tempas rugpjūčio mėn. padidės 3,1 %, nepakitęs nei liepos mėn., remiantis kelių modelių prognozių mediana. Jei tai teisinga, nepakitusi tendencija pirmą kartą nuo kovo mėnesio pažymės, kad pagrindinis VKI per metus nesumažėjo. (Pagrindinis VKI neapima maisto ir energijos kainų, siekiant sukurti patikimesnį infliacijos tendencijos matą.)
Remiantis Econoday.com konsensuso taško prognoze, ekonomistai apskritai tikisi panašaus rezultato, ty stabilaus 3,2 % pagrindinio VKI padidėjimo, palyginti su lygiu prieš metus.
Nepakitęs pagrindinio VKI rodmuo nebūtinai yra ženklas, kad infliacija išnyko. Nuo tada, kai metinis pagrindinės vartotojų infliacijos tempas 2022 m. rugsėjį pasiekė aukščiausią tašką ir siekė 6,6 %, tris mėnesius metinės tendencijos nepasikeitė arba buvo tvirtesnės. Nepaisant šių nepaprastų įvykių, infliacija tęsėsi.
Teoriškai nepakitęs pagrindinis VKI rodmuo gali būti ankstyvas ženklas, kad infliacijos tendencija blėsta arba galbūt pasikeičia. Tačiau šiuo metu dauguma analitikų mato, kad dezinfliacijos tendencija išlieka. Viena iš priežasčių yra susijusi su švelnesnio ekonomikos augimo lūkesčiais, o šią perspektyvą iš dalies paskatino silpnesnis nei tikėtasi įdarbinimo augimas rugpjūčio mėn.
„Akivaizdu, kad JAV ekonomika nepatiria nuosmukio ir nėra tikėtina, kad 2024 m. ji patirs nuosmukį“, – praėjusią savaitę paskelbtoje grupės mėnesinėje ekonomikos apžvalgoje rašo Jackas Kleinhenzas, Nacionalinės mažmeninės prekybos federacijos vyriausiasis ekonomistas. „Vietoj to atrodo, kad ekonomika artėja prie ilgai laukto švelnaus nusileidimo slenksčio ir tuo pat metu mažėjančio augimo ir infliacijos.
Kai kurie ekonomistai mano, kad švelnesni augimo lūkesčiai suteikia Fed galimybių mažinti palūkanų normas. „Apskritai, esant silpnam infliacijos spaudimui, Fed nėra jokios priežasties neklysti atsargiai ir mažinti palūkanų normas iš anksto“, – sako Seema Shah, „Pagrindinio turto valdymo“ vyriausioji pasaulinė strategė.
Susirūpinimą kelia tai, kad nors infliacija artimiausiu metu vis dar mažės, 3 % plius pagrindinės infliacijos tendencija vis dar gerokai viršija FED 2 % infliacijos tikslą. Tačiau naujausi duomenys įtikino centrinį banką, kad švelnesnė ekonominė veikla dabar yra prioritetas, o ne sutramdyti infliaciją.
„Atėjo laikas pakoreguoti politiką“, – sakė Fed pirmininkas Powellas per metinę centrinio banko ekonomikos konferenciją Džekson Hole, Vajominge.
