Rinkos nuotaikos pastaruoju metu pasikeitė ir pirmenybę teikia gynybiniams akcijų sektoriams. Požiūrio koregavimas padidino komunalinių paslaugų akcijas, kurios dabar lenkia likusią lauko dalį kaip geriausios, remiantis sektoriaus ETF rinkiniu iki antradienio uždarymo (rugsėjo 10 d.).
Komunalinių paslaugų pasirinkto sektoriaus SPDR fondas (XLU) iki šiol pakilo 23,6 %. Tai gerokai lenkia plačiosios rinkos 16,2 % augimą, remiantis SPDR S&P 500 ETF (SPY). Šių metų XLU ralis taip pat gerokai viršija antrąjį geriausią sektoriaus rodiklį: finansų sektorių (XLF), kuris fiksuoja stiprų 19,2% pažangą. Mažiausias rodiklis yra energetika (XLE), palyginti su nedideliu 3,2 % padidėjimu 2024 m.
Komunalinių paslaugų sektoriuje nuo liepos pradžios vyksta nuolatinis šuolis. Pagrindinis pagyvinimo bruožas: didėjantis žmonių pasitikėjimas, kad Federalinis rezervų bankas pradės mažinti palūkanų normas kitos savaitės FOMC politikos posėdyje (rugsėjo 18 d.). Fed fondų ateities sandoriai šiuo metu nustato 71% tikimybę sumažinti 25 bazinius punktus ir 29% tikimybę, kad bus sumažinta daugiau 50 bazinių punktų.
Mažesnių palūkanų normų perspektyva įžiebė pajamingumui jautrius sektorius, tokius kaip komunalinės paslaugos. Jei nerizikingų vyriausybės obligacijų pajamingumas mažėja, kaip buvo pastaraisiais mėnesiais, komunalinių paslaugų ir kitų sektorių, vertinamų dėl gana aukšto dividendų pajamingumo, išmokėjimo normos didėja.
Dar vienas naudos gavėjas iš lūkesčių dėl mažesnio vyriausybės obligacijų pajamingumo yra investicijų į nekilnojamąjį turtą fondai. Nekilnojamojo turto pasirinkto sektoriaus SPDR fondas (XLRE) taip pat pastaruoju metu buvo suplyšęs ir vakar uždarytas aukščiausiu lygiu per maždaug 2–1/2 metų. Kaip ir komunalinių paslaugų atveju, REIT yra vertinami dėl gana didelių išmokėjimo normų, todėl iždo pajamingumo nuosmukis taip pat naudingas šiam sektoriui.
Žinoma, palūkanų normų skatinamas mitingas turi ribos. Kylant komunalinių paslaugų ir REIT kainoms, mažėja pelningumas. Tiksliai, kada šios rinkos normalizuosis dėl švelnesnės palūkanų normos perspektyvos, neaišku, tačiau dabartinės istorijos ryškūs vertės galimybės nebėra pastebimos.
Akivaizdu, kad šiomis dienomis sektoriaus rotacijos žaidimas yra labai įsibėgėjęs. Vadinamieji nuobodūs komunalinių paslaugų ir REIT sektoriai anksčiau šiais metais neprilygo karštoms technologijų akcijoms – gavo išminties, kuri kol kas buvo apversta ant galvos.
