Investuotojų nuotaikos pastaruoju metu svyravo, tačiau vis dar galima diskutuoti, ar apetitas rizikuoti pasiekė aukščiausią lygį šiame rinkos cikle. Naudojant ETF porų rinkinį sąlygoms įvertinti, matyti, kad didžiausias optimizmo pagrindas yra visuotinėje turto paskirstymo sistemoje. Tačiau detalesnis rinkų vaizdas rodo prieštaringą vaizdą, remiantis kainomis iki trečiadienio uždarymo (spalio 9 d.).
Pradėkime nuo gerų naujienų: didelis pasaulinio turto paskirstymo profilis smarkiai atsinaujino. Išbandžius palaikymo lygius per pastaruosius du mėnesius (žr. čia ir čia), bet niekada nedavus aiškaus rizikos mažinimo signalo, agresyvaus pasaulinio turto derinio (AOA) ir konservatyvaus atitikmens (AOK) santykis padidėjo, palyginti su praėjusias kelias savaites ir yra arti rekordo, pasiekto liepos viduryje. Pasekmė: rinkos nuotaikos tebėra pakilios, o kainos artimiausiu metu siekia naujų aukštumų. Jei šis santykis panaikins ankstesnį aukščiausią tašką, naujienos sustiprins pagrindą išlaikyti šališkumą dėl rizikos pasaulinėse strategijose.
Tačiau JAV akcijų profilis yra šiek tiek niuansesnis. Nors S&P 500 indeksas vakar užsidarė prie naujo rekordinio lygio, akcijų nuotaikos vis dar rodo atsargesnę poziciją, pagrįstą plataus akcijų ETF (SPY) ir mažo nepastovumo akcijų portfelio (USMV) santykiu. . Nors pastaruoju metu šis koeficientas šiek tiek atsigavo, jis išlieka gerokai mažesnis už ankstesnį piką, o tai rodo, kad rinkos tempas šioje srityje geriausiu atveju vis dar yra kuklus.
Panašus profilis taikomas puslaidininkių akcijų (SMH) ir plačiosios JAV akcijų rinkos (SPY) santykiui. Manoma, kad pusantros kainos yra naudingas verslo ciklo rodiklis, todėl nedidelis šių akcijų atsigavimas santykiniu požiūriu rodo, kad artimiausio laikotarpio perspektyvoms reikia būti atsargiems.
Tuo tarpu saugi prekyba komunalinių paslaugų akcijomis (XLU), palyginti su bendrais akcijomis (SPY), ir toliau rodo atnaujintą apetitą gynybinėms akcijoms.
JAV obligacijų rinka pastaruoju metu vėl sustiprėjo, tačiau rizikos apetito rodiklis šioje srityje rodo, kad žiuri vis dar nesupranta, ar fiksuotos pajamos yra nustatytos ilgesniam bulių plaukimui, remiantis vidutinių (IEF) ir trumpalaikių pajamų santykiu. terminas iždas (SHY).
Vienas iš pirmiau aptartų atsargių signalų atmetimo yra JAV akcijų (SPY) ir JAV obligacijų (BND) santykis, kuris vakar pasiekė naują rekordą. Jei šis santykis ir toliau didės ateinančiomis savaitėmis, mitingas padės manyti, kad pagrindinėje JAV orientuotoje aktyvų paskirstymo erdvėje vis dar yra teigiamas poslinkis dėl rizikos.
