Rinkos priemoka už JAV 10 metų pajamingumą, palyginti su CapitalSpectator.com apskaičiuota „tikrosios vertės“ sąmata, rugsėjį toliau mažėjo. Mažesnis skirtumas išplečia pastarųjų mėnesių prastėjimo tendenciją po itin didelės rinkos priemokos, palyginti su tikrosios vertės, laikotarpio, kuris yra apskaičiuotas iš trijų modelių vidurkio.
Dabartinė rinkos pajamingumo priemoka praėjusį mėnesį sumažėjo iki 32 bazinių punktų. Nuosmukis padidina skirtumą į santykinai įprastą diapazoną po to, kai 2023 m. pabaigoje padidėjo iki maždaug 150 bazinių punktų – trijų dešimtmečių rekordo.
Nors 2023 m. rinkos pajamingumo priemokos padidėjimas buvo neįprastai didelis, tai nebuvo precedento. Modelis rodo, kad rinkos pajamingumas paprastai svyruoja ties tikrosios vertės dydžiu, skelbiant ir priemokas, ir nuolaidas, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje. Tiek, kiek rinkos pajamingumas labai skiriasi nuo tikrosios vertės, ekstremalus skirtumo lygis suteikia numanomą prognozę, darant prielaidą, kad normalizuojantis procesas galiausiai grįš. Ši numanoma prognozė pastaraisiais metais vėl pasirodė naudinga.
Pavyzdžiui, 2023 m. pabaigoje, kai rinkos priemoka augo, rašėme: „Nors modeliavimas rodo, kad spalio mėn. sklaida nėra beprecedentė, istorija rodo, kad toks ekstremalus lygis trunka neilgai“ ir kad „normalizacijos procesas prasidėjo“.
Po metų ši prognozė pasitvirtino. Galbūt tai buvo tik sėkmė, tačiau kruopšti modelio istorijos ir pagrindinės analizės ekonominės logikos peržiūra rodo, kad tikrosios vertės įvertinimas ir skirtumo tarp rinkos pajamingumo stebėjimas atsižvelgiant į kontekstą yra vertingas. sprendžiant apie galimą krypties paklaidą artimiausioje ateityje.
Išmokite naudoti R portfelio analizei
Kiekybinė investicijų portfelio analizė R:
R įvadas, skirtas modeliuoti portfelio riziką ir grąžą
James Picerno
