Pastarosiomis dienomis įvykęs Russell 2000 indekso, plačiai sekamo mažos kapitalizacijos akcijų etalono, augimas iš naujo atgaivino viltį, kad ši akcijų rinkos dalis pagaliau atsigaus po ilgo prastumo. Bet mes buvome čia anksčiau, kelis kartus per pastaruosius metus. Ar šis kartas kitoks? Galbūt, bet įrodymų vis dar yra mažai.
Tačiau po kelių dienų kilimo, naujausias Russell 2000 stiprumas sukėlė kvapą gniaužiančių antraščių, kad atėjo lūžis. Vienas šaltinis pataria „Didysis techninis proveržis“. Kitas prognozuoja, kad „Small-Cap Stocks Could Rally 2025“, o CNBC praneša, kad „smulkios kapitalizacijos akcijos rodo gyvybės ženklus“.
Jei manote, kad tai girdėjote anksčiau, esate teisus. Pavyzdžiui, kovo mėn. pranešėme: „Hope Springs Eternal, Again, for Small-Cap Equities“. Tačiau nuo to laiko mažos kapitalizacijos bendrovės ir toliau buvo prasčiau nei plačioje akcijų rinkoje.
Nepaisant naujojo optimizmo, įrodinėjimo našta vis dar tvirtai tenka mažoms dydžiams, kad būtų parodytas santykinis stiprumas. Tačiau metų palyginimai vis dar atrodo negražiai. iShares Small-Cap Core ETF (IJR) vis dar gerokai atsilieka nuo plačiosios JAV akcijų rinkos (SPY) pagal metinius rezultatus: 10,9 % IJR ir 23,7 % SPY.
Per pastarąjį mėnesį mažos kapitalizacijos įmonės (IJR) gana dramatiškai sumažino atotrūkį ir dabar yra su SPY, kurių kiekvienas skelbia beveik 4 proc.
Džiugina tai, kad pastaruoju metu IJR techninis profilis atrodo tvirtas. ETF augimo tendencija atrodo pakankamai stipri, kad vakarėlis tęstųsi.
Atsižvelgiant į pastarojo meto stiprybę, priešingo statymo dėl mažos kapitalizacijos atvejis šiais laikais atrodo patrauklesnis. Lyginant IJR su daugybe faktorių ETF pagal metų rezultatus, primenama, kad mažos kapitalizacijos bendrovės buvo prastesnės daugumos akcijų rinkos dalių. Darant prielaidą, kad poveikis grįžta į vidutinį, rodo, kad tam tikras normalizavimosi laipsnis gali būti palankus mažoms įmonėms.
„Per pastaruosius kelis mėnesius mažos kapitalizacijos įstrigo konsolidavimo diapazone, nes investuotojai suabejojo švelnaus nusileidimo scenarijaus tikimybe ir pinigų politikos keliu“, – sako LPL Financial vyriausiasis techninis strategas Adamas Turnquistas. „Smulkios kapitalizacijos įmonės paprastai yra jautresnės ekonominėms sąlygoms ir palūkanų normoms, palyginti su didesnėmis kapitalizacijos įmonėmis.
Pasekmė: lūkesčiai, kad Federalinis rezervų bankas ir toliau mažins palūkanų normas tuo metu, kai JAV ekonomika vis dar atrodo pasirengusi plėstis, gali paskatinti ilgesnį mažos kapitalizacijos mitingą. Atrodo, kad šių akcijų viltis vėl atgyja. Galima teigti, kad portfelių, kurių svoris yra per mažas arba su nuliniu svoriu, apskaičiuota rizika, kad optimistai teisūs, galima teigti.
