Atėjus paskutinėms prekybos metų savaitėms, Amerikos akcijos išlieka dominuojančios 2024 m. pagrindinių turto klasių rezultatuose.
ETF tarpinių serverių rinkinio naudojimas iki penktadienio uždarymo (lapkričio 22 d.) išryškina didelį JAV akcijų atotrūkį nuo likusios srities. „Vanguard Total US Stock Market ETF“ (VTI) iki šiol išaugo daugiau nei 26 %. Kita geriausia grąža: žaliavos (GCC), su stipriu, bet gana tolimu 15,5 proc.
Keletas užsienio obligacijų rūšių šiemet pralaimėjo, tarp jų – pagal infliaciją indeksuoti vyriausybių vertybiniai popieriai ex JAV per WIP, kurie 2024 m. sumažėjo 6,8 proc.
Donaldo Trumpo išrinkimas plačiai laikomas JAV akcijų pakilimo veiksniu ir porinkiminio mitingo priežastimi, paskatinusiu ir taip solidų akcijų kainų kilimą iki lapkričio 5 d.
Kai kurie analitikai mato ilgalaikę akcijų augimo tendenciją artimiausiu metu. „S&P 500 ralis turėtų ir toliau plėstis, nes S&P 500 įmonių, turinčių teigiamus išankstinio pelno pokyčius per 12 mėnesių, procentas ir toliau auga“, – prognozuoja Edas Yardeni ir Ericas Wallersteinas iš „Yardeni Research“.
„BNP Paribas Asset Management“ analitikų teigimu, prognozės dėl ilgai kenčiančių mažos kapitalizacijos akcijų taip pat pasidarė šviesesnės:
„JAV mažo kapitalo akcijų perspektyvos dabar atrodo geresnės nei kelerius metus. Pagrindinės priežastys yra JAV palūkanų normų mažinimo ciklas (mažos kapitalizacijos įmonės paprastai turi naudos); patrauklūs vertinimai; ir nuolatinės perkėlimo bei susijungimo ir įsigijimo tendencijos.
Kas gali suklysti? Gali kilti infliacijos išlaidų, susijusių su įkaitusia JAV akcijų rinka, pataria Skanda Amarnath, Employ America vykdomoji direktorė. „Arba akcijos turi koreguotis, arba Fed atsidurs tokioje padėtyje, kad jos bus priverstos sulėtinti apyvartą ir būti šiek tiek nepastebimos“, – sako jis. „Jei akcijų rinka šį mėnesį koreguosis staigiau, daug kas taps daug lengviau.
Priežastis yra ta, kad aukštesnės akcijų kainos prisidės prie stipresnio kainų spaudimo asmeninio vartojimo išlaidų kainų indekso komponente – vadinamojoje PCE infliacijoje, kuri daro įtaką Federalinio rezervo politikos sprendimams.
Taip pat susirūpinimą kelia tai, kad „Trump 2.0“ politikos darbotvarkė – didesni tarifai, mažesni mokesčiai ir mažiau reglamentų – taip pat gali palaikyti didesnę infliaciją.
Spalio mėn. PCE infliacijos ataskaita (dalis asmeninių išlaidų ir pajamų duomenų) planuojama paskelbti trečiadienį, lapkričio 27 d. Ekonomistai tikisi, kad pagrindinė ir pagrindinė PCE infliacija padidėtų per metus.
Rinkos gali pasiguosti tuo, kad Trumpas pasirinko iždo sekretorių, – aiškina „Societe Generale“ vyriausiasis FX strategas Kitas Juckesas. Šiandien rašome pastabą klientams:
„Skoto Besento paskyrimas JAV iždo sekretoriumi šį rytą paskatino mažesnius obligacijų pajamingumus, aukštesnius akcijų indeksus ir silpnesnį dolerio kursą. Jo paskyrimą teigiamai sutiko rinkos, susirūpinusios dėl JAV biudžeto deficito dydžio ir tarifų poveikio infliacijai. Ar jis gali padėti JAV pasiekti 3% BVP augimą ir 3% biudžeto deficitą, parodys laikas, bet kol kas jis pakeitė rinkos nuotaikas, jei nieko daugiau.
