Rinkos priemoka už JAV 10 metų iždo pajamingumą lapkritį ir toliau didėjo, palyginti su CapitalSpectator.com apskaičiuota „tikrosios vertės“ sąmata. Padidėjimas žymi antrą kartą iš eilės mėnesinį įmokos padidėjimą, kuris dabar yra didžiausias nuo gegužės mėn.
Dabartinė rinkos priemoka virš vidutinės tikrosios vertės (remiantis trijų modelių vidurkiu) praėjusį mėnesį padidėjo iki 91 bazinio punkto. Įmokas padidėjo, kai praėjusį mėnesį padidėjo JAV 10 metų iždo pajamingumo mėnesinis rodmuo.
Atsarginė rinkos priemoka viršija vidutinį tikrosios vertės įvertį, kai kyla vis daugiau spėlionių dėl būsimos infliacijos ir neapibrėžtumo dėl ekonominės politikos pokyčių, kuriuos naujoji Trumpo administracija gali įgyvendinti 2025 m. ir vėliau.
JAV vartotojų infliacija lapkritį išaugo iki 2,7% per metus, o pagrindinis VKI išliko pastovus ir siekė 3,3%. Abi priemonės gerokai viršija FED 2% tikslą, todėl kai kurie komentatoriai pastebi, kad pažanga stabdant infliaciją sustojo.
Viena teorija, kodėl 10 metų pajamingumo rinkos priemoka vėl auga po penkių mėnesių nuosmukio iki rugsėjo: naujas nerimas dėl refliacijos rizikos. Kai kurie ekonomistai teigia, kad D. Trumpo planai padidinti tarifus, sumažinti sulčių ekonominės veiklos reguliavimą ir deportuoti milijonus darbuotojų imigrantų padidintų infliaciją. Tuo remiantis, obligacijų rinka gali reaguoti reikalaudama didesnės pajamingumo kompensacijos.
Nepaisant pastaruoju metu padidėjusios rinkos pajamingumo priemokos, dabartinis lygis (91 bazinis punktas) atspindi vidutinį diapazoną, palyginti su naujausia istorija, nors jis yra aukštas, palyginti su praėjusiais dešimtmečiais.
Jei refliacija yra didėjanti rizika, nesitikima, kad tai sumažins Federalinio rezervo planus ir toliau mažinti palūkanų normas kitame politikos posėdyje. Fed fondų ateities sandoriai kainodaros beveik užtikrintai, kad kitą savaitę (gruodžio 18 d.) centrinis bankas sumažins savo tikslinę palūkanų normą 25 baziniais punktais. Remiantis tuo, sąlygos artimiausiu metu neatrodo subrendusios reikšmingam rinkos pelningumo priemokos sumažėjimui, nebent gaunami infliacijos duomenys rodo, kad vėl mažėja ir (arba) ekonomikos augimas sulėtėja.
Išmokite naudoti R portfelio analizei
Kiekybinė investicijų portfelio analizė R:
Įvadas į R portfelio rizikos ir grąžos modeliavimui
James Picerno
