Pirmojoje prezidento Trumpo tarnyboje jis išleido vykdomųjų įsakymų, tačiau, ko gero, iki šiol ambicingiausias pareiškimas yra jo reikalavimas, kad jis lieps Federaliniam rezervui sumažinti palūkanų normas.

„Aš reikalauju, kad palūkanų normos iškart sumažėtų“, – sakė jis virtualiu adresu Pasaulio ekonomikos forume Davose, Šveicarijoje. Savo komentarą jis suporuotas į tarifų mažinimą su raginimu Saudo Arabijai sumažinti naftos kainas.

„Aš ketinu paprašyti Saudo Arabijos ir OPEC sumažinti naftos kainą“, – sakė Trumpas ir vėliau pridūrė: „Naftos kainos mažėjant, aš reikalauju, kad palūkanų normos iškart sumažėtų“.

Tai yra ambicinga darbotvarkė, tačiau tikimybė, kad Trumpas, nuo Baltųjų rūmų patyčių tyčiojimosi, gali išduoti įsakymus, kurie per tam tikrą laiką keičia palūkanų normas ir naftos kainas. Neįmanoma? Gal ne. Galų gale tai yra Trumpas ir jo politinis pakilimas atsirado dėl daugybės politinių normų, kurios dabar palaidotos po sugriuvusios senojo pasaulio, kuris buvo Vašingtonas iki 2016 m., Sąskaita.

Tačiau nors Trumpas turi istoriją, kad gauna tai, ko nori, ir įveikdamas šansus pakeliui, jis nustato aukštą juostą su palūkanų noromis ir naftos kainomis, kurios, greičiausiai, bus sunku, jei net neįmanoma, prezidentui kontroliuoti. Čia skiriasi tai, kad įkainiai ir nafta nustatomi visame pasaulyje, lemia pasiūlos ir paklausos duomenų derinys, ekonominiai rodikliai, investuotojų nuotaika, rango spekuliacija ir daugelis kitų veiksnių. Idėja, kad bet kuris asmuo – net ir galingiausias planetos asmuo – gali diktuoti naftos kainas ir palūkanų normas, panašiai kaip darant prielaidą, kad galite lengvai patraukti porą ungurių iš vandens kibiro.

Pradėkime nuo palūkanų normų. Federaliniai rezervai kontroliuoja trumpą pajamingumo kreivės pabaigą ir, tikėtina, D.Trumpo planą būtų nurodyti centriniam bankui sumažinti tikslinę normą, kai jis nusprendžia, kad laikas palengvinti pinigų politiką. Teoriškai tai įmanoma, tačiau pirmiausia reikės įvykti keli dalykai, galbūt pradedant nuo Trumpo šaudymo Fed pirmininko Jerome’o Powello, kuris greičiausiai atsisakys sekti prezidento direktyvą dėl tarifų.

Ar prezidentas galėtų atleisti Fed galvos? „Ne“, – lapkritį žurnalistams sakė Powellas. „Neleidžiama pagal įstatymą“.

Žinoma, įstatymai gali būti pakeisti, ir respublikonai kontroliuoja abu Kongreso namus. Tačiau mes dar ilgai nuo „Fed“ operacijų taisyklių perrašymo. Niekada nesakykite niekada, bet aš čia išeisiu ant galūnės ir numatysiu tokius didžiulius pokyčius – ir tai, kas greičiausiai pakeltų rinkas – JAV centrinės bankininkystės status quo yra mažai tikėtina.

Tačiau mėgaukime minties eksperimentu ir įsivaizduokime, kad Kongresas suteikia prezidentui galią nustatyti palūkanų normas, dėl kurių Fed padės šiek tiek daugiau nei Baltųjų rūmų berniukas. Net tokioje alternatyvioje visatoje naujai įgytos prezidento pinigų įgaliojimai tiesiogiai būtų taikomi tik Fed fondų tiksliniam tarifui, kuris uždirba ilgą šešėlį per trumpalaikį derlių. Toliau apie brandos kreivę yra kitokia istorija.

Pavyzdys: FED paskelbė apie savo dabartinio ciklo pirmąjį dydį 2024 m. Rugsėjo 18 d., Tačiau tikėtis, kad ilgesni terminai imsis veiksmų, susijusių su Fed sprendimais, yra per daug. Per keturis mėnesius nuo tada, kai FED pirmą kartą sumažino tikslinę normą (po to dar du sumažinimai), 10 metų iždo pajamingumas padidėjo maždaug 100 bazinių punktų. Ir kadangi ilgos normos lemia skolinimosi sąnaudas, būtent čia yra didžioji dalis ekonominių reikšmės, susijusios su palūkanų normų pokyčiais.

Galbūt prezidentui būtų daugiau sėkmės naftos kainų mažinimas. Nors Saudo Arabija yra tik viena iš kelių OPEC kartelio narių, karalystė daro didelę įtaką neapdorotoms kainoms, nes šalies atsargų – antros pagal dydį pasaulyje. Ne mažiau svarbi yra pigių už barelyje pumpuoti Saudo Arabijos aliejų-žemiausią tarp gamintojų.

Tačiau nors Saudo Arabijos įtaka pasaulinėms kainoms yra didelė, ji nėra absoliuti. Taip pat kyla klausimas, ar karalystė žais kamuolį su Trumpu. Galbūt, nors ir kokiomis sąlygomis (ir kainų etiketė) yra atvira diskusijoms.

Net jei Saudo namai nori susitarti su Trumpu, nėra akivaizdu, kad naftos kainos greitai kris žymiai ilgą laiką. OPEC istorija – kartelis, ketinantis manipuliuoti naftos kainomis, siekiant maksimaliai padidinti savo narių pelną – per kelis dešimtmečius nuo jos įkūrimo 1960 m. Buvo ne įvairūs.

Trumpai tariant, Trumpas vargu ar yra pirmasis prezidentas, kuris pagimdė Fed ir naftos gamintojus. Pavyzdžiui, „Nixon“ garsiai spaudė Fed pirmininką Arthurą Burnsą išplėsti pinigų pasiūlą politiniams tikslams vykstant iki 1972 m. Rinkimų. Tačiau rezultatai nebuvo drąsinantys.

Galiausiai pasaulinės rinkos nustatys vidutinės ir ilgalaikes palūkanų normas ir naftos kainas. Trumpo įspėjimas yra tas, kad politikai, kurie bando apeiti rinkas, ilgainiui praranda. Kainų atradimo mechanizmas, skirtingai nei politikai ir biurokratai, negali būti slopinami, nusipirkę ar ilgą laiką perkelti inertiškus.


Išmokite naudoti R portfelio analizei
Kiekybinė investavimo portfelio analizė R:
Įvadas į R modeliavimo portfelio riziką ir grąžinimą

James Picerno




Source link

By admin

Draugai: - Marketingo paslaugos - Teisinės konsultacijos - Skaidrių skenavimas - Fotofilmų kūrimas - Karščiausios naujienos - Ultragarsinis tyrimas - Saulius Narbutas - Įvaizdžio kūrimas - Veidoskaita - Nuotekų valymo įrenginiai -  Padelio treniruotės - Pranešimai spaudai -