Šią savaitę investuotojai labai stebės, kaip, ar federalinis rezervų bankas ir obligacijų rinka bendradarbiauja su Donaldo Trumpo įsakymu dėl mažesnių palūkanų normų. Nors greičiausiai centrinis bankas nepriims sprendimų, pagrįstų Baltųjų rūmų direktyvomis, „Trump 2.0“ politikos darbotvarkė tikrai bus veiksnys, vienaip ar kitaip.
Ketvirtadienį prezidentas pareiškė, kad „pareikalaus“ palūkanų normų mažinimo. Net jei prezidentas tiesiogiai neskambina į šūvius, jo įtaka vis tiek rinksis per rinkas ir paveiks sprendimus dėl pinigų politikos, nors ir nebūtinai tokiu būdu, kuriuo Trumpas teikia pirmenybę.
„Aš ketinu paprašyti Saudo Arabijos ir OPEC sumažinti naftos kainą“, – sakė Trumpas ketvirtadienį virtualiu adresu Pasaulio ekonomikos forumui Davose, Šveicarijoje. „Naftos kainos mažėjant, aš reikalauju, kad palūkanų normos iškart sumažėtų“.
Naudojant „Fed Fund Futures“ kaip vadovą, rodo, kad centrinis bankas paliks savo tikslinę normą nepakeista 4,25% nuo –4,50% trečiadienio pranešimo apie politiką (sausio 29 d.). Kovo 19 d. FOMC yra perspektyvesnė galimybė sumažinti tarifą, tačiau šiuo metu ateities sandoriai įvertina tik 58% tikimybę, kad centrinis bankas išlaikys stabilų tarifus, o tai šiuo metu yra pakankamai artima, kad būtų galima pasilikti sprendimą dėl to, kas tikėtina .
Iždo rinka pastaruoju metu kainuoja palyginti neutralią „Fed“ normos pokyčių perspektyvą, remiantis dvejų metų padidėjimu, kuris mažiau nei efektyvus Fed fondų norma (EFF). Dabartinis skirtumas yra artimas nuliui, o 2 metų (4,27%) greitis mažesnis nei EFF, penktadienį (sausio 24 d.). Tai palyginama su ilgu numanomo prognozės normos mažinimo prognoze, kai 2 metų pajamingumas buvo prekiaujamas gerokai žemiau EFF.
Kai kurie analitikai kovo ir birželio mėn. Ieško tarifų mažinimo, tačiau Trumpo politika yra sudėtingas veiksnys. Po pirmosios prezidento savaitės vis dar yra didelis netikrumas dėl D.Trumpo planų kelti tarifus, mokesčių mažinimą ir imigraciją – kintamuosius, kurie turės įtakos ekonominei veiklai ir infliacijai, o tai savo ruožtu atliks svarbų vaidmenį priimant FED sprendimus . Gilėjęs federalinės vyriausybės deficitas yra dar vienas veiksnys. Pridėkite vis daugiau įrodymų, kad infliacija tapo „lipni“ ir tikėtina, kad Federalinis rezervų bankas išliks atsargus dėl papildomų tarifų mažinimo, kol bus aiškiau, kaip vystysis ekonominė ir fiskalinė politika.
Harvardo ekonomistas Kenas Rogoffas sako: „Manau, kad žygio šansai yra tokie patys kaip pjūvio šansai“.
„Mes tikimės, kad iš naujosios D.Trumpo administracijos bus suskirstytos politikos rinkinys“, – pataria Bradley Saunders, Šiaurės Amerikos kapitalo ekonomikos ekonomistas. Tyrimo pažymoje, jo manymu, rizika yra „pakreipta iki mažiau mažinimų, atsižvelgiant į tikslų Trumpo politikos įgyvendinimo laiką“.
Fed gali nenorėti priimti politinių sprendimų, pagrįstų tiesioginiais prezidento įsakymais, tačiau šiuo metu pinigų politika atrodo labai priklausoma nuo to, ką Trumpas nusprendžia ir kada.
