Pavėluotos darbo užmokesčio ataskaitos pagaliau pasirodė, tačiau geriausiu atveju žinios yra prieštaringos. Darbo departamentas pranešė, kad staigūs įdarbinimo svyravimai išryškėjo spalį ir lapkritį. Žvelgiant į mėnesinį nepastovumą, galima daryti išvadą, kad įdarbinimas lėtėja, o tempas slenka iki tokio tempo, kuris kelia įspėjamąją vėliavą dėl ekonomikos perspektyvų 2026 m. pradžioje.
Pradėkime nuo mėnesio bendro ne žemės ūkio darbo užmokesčio kaitos. Spalio mėnesį ekonomika prarado 105 000 darbo vietų, visų pirma dėl vyriausybės mažinimo, kuriam vadovavo Vyriausybės efektyvumo departamentas (DOGE). Lapkričio mėn. įdarbinimas grįžo iki vidutinio 64 000 darbuotojų.
Siekiant sumažinti mėnesinį triukšmą ir DOGE iškraipantį poveikį, naudinga sutelkti dėmesį į privataus sektoriaus darbo užmokesčio fondus per metus. Tuo remiantis profilis kelia nerimą. Lapkričio mėn., palyginti su ankstesnių metų lygiu, samdymas įmonėse sulėtėjo iki 0,8%.
Lėtas tempas lapkričio mėnesį siejamas su paskutiniais dešimtmečiais prasidėjusiomis recesijos stadijomis. Pavyzdžiui, NBER duomenimis, 2007 m. gruodžio mėn. privataus darbo užmokesčio metinis pokytis sumažėjo iki 0,7 %, o tai reiškia nuosmukio pradžią. Vienas priešingas pasakojimas yra tai, kad senstanti darbo jėga ir imigrantų deportacijos pakeitė silpnos darbo rinkos tendencijos apskaičiavimą. Galbūt, bet tam tikru momentu, jei vienerių metų pokytis ir toliau mažės, neigiamas poveikis ekonomikai atsilieps.
Remiantis istoriniais standartais, nedarbas vis dar yra žemas, tačiau bedarbių lygis ir toliau didėja, o tai rodo, kad atleidimų skaičius ir toliau didės.
Viena iš priežasčių, dėl kurių reikia apsispręsti dėl darbo rinkos perspektyvų: savaitės bedarbių pašalpų skaičius tebėra mažas ir, nepaisant pastarojo meto nepastovumo, tebėra tam tikras intervalas. Tačiau nuolatinis žalų augimas per ateinančias kelias savaites patvirtintų įspėjimą dėl slenkančios 1 metų tendencijos privačių atlyginimų sąraše.
Teigiama, kad keli verslo ciklo rodikliai vis dar rodo, kad ekonomika auga. Dalaso Fed savaitinis ekonomikos indeksas iki gruodžio 6 d., neseniai smukęs, pastarąsias kelias savaites stabilizavosi, atspindėdamas nedidelį augimą.
Tuo tarpu trečiąjį ketvirtį pūtė stiprus užpakalinis vėjas per naujausią Atlantos Fed dabartinę transliaciją (gruodžio 16 d.). Vyriausybės atidėtus trečiojo ketvirčio BVP duomenis planuojama paskelbti kitą savaitę (gruodžio 23 d.).
Tačiau ketvirtojo ketvirčio pelnas turėtų būti žymiai mažesnis. Ankstyvas užuominas pasirodė vakarykščio PMI tyrimo duomenyse. Sudėtinis PMI, BVP tarpinis rodiklis, smuktelėjo iki silpniausio tempo nuo birželio mėn. „Spartūs gruodžio mėn. PMI duomenys rodo, kad pastarojo meto ekonomikos augimo spurtas praranda pagreitį“, – sakė „S&P Global Market Intelligence“ vyriausiasis verslo ekonomistas Chrisas Williamsonas.
Now-casting.com prognozuoja, kad ketvirtojo ketvirčio BVP augimas sieks 2,1%. Tai nedidelis tempas, bet gerokai mažesnis už tikėtiną 3,5% padidėjimą pagal dabartinį Atlantos Fed įvertinimą „GDPNow“.
Dar per anksti drąsiai teigti, kad prasidėjo nuosmukis, tačiau rizika išaugo. Atsižvelgiant į įvairius iškraipymus, turinčius įtakos ekonomikai, įskaitant tarifus, neseniai įvykusį vyriausybės uždarymą ir imigrantų deportavimą, vis dar yra vietos diskusijoms dėl ekonominės rizikos perspektyvų. Tačiau per kelias ateinančias savaites, kai išnyks duomenys apie išjungimą, vaizdas bus aiškesnis.
Kaip vystosi recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita
Nuoroda į informacijos šaltinį