Lapkričio pradžioje rinkos buvo gana įsitikinusios, kad lėtėjanti darbo rinka įtikins Federalinį rezervą trečią kartą sumažinti palūkanų normas gruodžio 10 d. vyksiančiame politikos posėdyje. Tačiau pasitikėjimas šiuo statymu žlunga, nes nerimaujama, kad infliacija gali būti ne tokia gera, kaip neseniai tikėtasi.
Fed fondų ateities sandorių kaina yra mažesnė nei 50 %, kad kitą mėnesį palūkanų norma bus sumažinta, palyginti su maždaug 70 % anksčiau šį mėnesį, remiantis Fed fondų ateities sandoriais.
„Tai, ką mes iš tikrųjų matėme, yra tai, kad, atsižvelgiant į visus nežinomus dalykus, labai nemėgstama agresyviai mažinti“, – sakė KPMG vyriausioji JAV ekonomistė Diane Swonk. „Taip pat yra tam tikra infliacija iš paslaugų sektoriaus, kuri tiesiog nebuvo išnaikinta”, pažymėdamas, kad buvo „daug vilčių”.
Dar neaišku, ar iždo rinka perka požiūrio koregavimą. Nors 10 metų pajamingumas atšoko nuo žemiausios spalio mėn. 3,95 % iki 4,15 % penktadienio uždarymo metu, nuo rugsėjo etaloninė palūkanų norma ir toliau svyruoja siaurame intervale, o slenkanti tendencija iki šiol vis dar pastebima.
Tuo tarpu politikos požiūriu jautrus 2 metų pajamingumas ir toliau yra gerokai mažesnis už faktinę Fed fondų palūkanų normą – tai rinkos signalas, rodantis, kad obligacijų rinka vis dar tikisi palūkanų mažinimo.
Nedidelis realiųjų (pagal infliaciją pakoreguotų) iždo pajamingumo sumažėjimas TIPS rinkoje, palyginti su naujausia istorija, taip pat rodo, kad susirūpinimas dėl infliacijos ir toliau menkinamas.
Remiantis 150 metų ekonomikos istorijos analize, San Francisko Fed paskelbtas naujas dokumentas numato priedangą balandžiams, teigdamas, kad didesni tarifai sulėtina ekonomikos augimą, didina bedarbių skaičių ir mažina trumpalaikę infliaciją.
Galbūt paskutinis nenoras visiškai įkainoti daugiau palūkanų mažinimo yra susijęs su netikrumu, kurį skatina pavėluoti vyriausybės duomenys. Tačiau mįslė ims švelnėti, nes ekonomikos ataskaitos vėl pradės sklisti dabar, kai vėl atsidarė federaliniai biurai. Kadangi likus kelioms savaitėms iki gruodžio 10 d. FED posėdžio pradeda pasirodyti nauji skaičiai, rinkos turės geresnes galimybes iš naujo įvertinti ekonomikos būklę ir infliaciją.
Šios savaitės pagrindinis atnaujinimas: Darbo departamento rugsėjo mėn. atidėto darbo užmokesčio ataskaita, kurią planuojama pateikti ketvirtadienį, lapkričio 20 d. Remiantis Econoday.com apklausa, pagal sutarimo tašką prognozuojama, kad įdarbinimo skaičius nežymiai atsigaus ir padidės 50 000 nuo rugpjūčio mėn.
Net jei prognozė bus tiksli, naujienos dar kartą patvirtins, kad darbo rinka smarkiai sulėtėjo nuo pirmojo ketvirčio, kai atlyginimai vidutiniškai padidėjo 111 tūkst.
Kyla klausimas, ar gaunami infliacijos duomenys pakankamai viršys lūkesčius, kad būtų panaikintas nuolatinis susirūpinimas, kad įdarbinus darbuotojus mažėja? Šiuo metu Volstrytas artėja prie neutralaus požiūrio, nes laukia naujų skaičių.
Kaip vystosi recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita
Nuoroda į informacijos šaltinį