Palyginti silpni namų statybos pramonės akcijų rezultatai per pastaruosius dvejus kalendorinius metus iš pirmo žvilgsnio stebina. Dėl ilgalaikių nepakankamų investicijų į namų statybą atsirado būsto trūkumas tuo metu, kai paklausa didėja dėl demografinių rodiklių. Tačiau turėjimas ETF, kuris seka akcijas namų statybos pramonėje, per pastaruosius penkerius metus tik atitiko plačios akcijų rinkos grąžą, tačiau tai kainavo žymiai didesnį nepastovumą.
Atėjo laikas susimąstyti, ar namų statybininkų akcijų likimas gerės. Vienas pokyčių katalizatorius yra skolinimosi išlaidų smukimas. Pasak hipotekos pirkėjo Freddie Maco, vidutinė ilgalaikių JAV būsto paskolų palūkanų norma, pagrįsta 30 metų fiksuota palūkanų norma, praėjusią savaitę sumažėjo iki 6,16 %, o tai yra žemiausia per pastaruosius trejus metus.
Mažesnės skolinimosi išlaidos turėtų būti grynasis pliusas tuo metu, kai, remiantis naujausiu „Goldman Sachs“ skaičiavimu: „Būtų pastatyti mažiausiai 3–4 milijonus papildomų namų, nei įprastai statyti, kad būtų pašalintas JAV būsto pasiūlos trūkumas ir padidintas įperkamumas“.
„Goldman“ analitikai pažymi, kad nepaisant pasiūlos ir paklausos svyravimų, pramonę sulėtino keli veiksniai, įskaitant būsto įperkamumo mažėjimą, kuris paspartėjo po pandemijos, ir įvairius žemės naudojimo apribojimus. Praėjusios savaitės naujienos, kad JAV būsto statybos pradžia spalį nukrito iki žemiausio lygio per beveik šešerius metus, primena, kad greitas sprendimas neatrodo neišvengiamas.
Tačiau dėl nuolatinio pasiūlos trūkumo laikui bėgant greičiausiai bus sudarytos sąlygos stipresniam namų statybininkų atsargų augimui. Politika taip pat gali būti pagalbinis veiksnys. Pranešama, kad pastarosiomis savaitėmis Baltieji rūmai susitiko su pramonės pareigūnais dėl būdų, kaip pagerinti įperkamumą ir kaip administracija galėtų padėti.
Galimas ankstyvas užuomina apie būsimus dalykus, šiais metais rinkos nuotaikos stipriai pablogėjo namų statytojų atžvilgiu. S&P Homebuilders ETF (XHB) per metus iki ketvirtadienio pabaigos (sausio 15 d.) pakilo daugiau nei 12 %, o tai gerokai viršijo 1,5 % bendros akcijų rinkos prieaugį, remiantis SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Padrąsina, bet pora savaičių gali būti triukšmas. Tuo tarpu namų statytojai per pastaruosius kelerius metus vis dar gerokai atsilieka nuo akcijų. Pavyzdžiui, paskutiniame vienerių metų langelyje SPY gerokai lenkia XHB: 18,2 %, palyginti su 6,4 %.
Jei atoslūgis ims pakrypti namų statytojų naudai, investavimo atvejis santykinai atrodys įtikinamesnis, palyginti su akcijomis apskritai. Vienas iš būdų stebėti tendenciją yra sekti XHB ir SPY santykį.
Nepaisant pastaruoju metu šoktelėjusių namų statytojų akcijų, nėra aišku, kad nuo 2024 m. pramonės palyginti silpni rezultatai pasireiškė. Stipresnis ženklas, kad ciklas sukasi, atsirastų tada, kai šio santykio 50 dienų vidurkis atsigautų ir pakiltų virš 200 dienų vidurkio. Tuo remdamasi, žiuri vis dar nepritaria, ar namų statytojai 2026 m. bus pasirengę aplenkti plačiąją rinką.
Ar didėja recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita
Nuoroda į informacijos šaltinį