Obligacijų rinka vis labiau orientuojasi į ekonomikos augimo ir tarifų infliacijos lėtėjimą. Du rizikos veiksniai pastarosiomis savaitėmis išlaikė JAV 10 metų pajamingumo prekybą, nes investuotojai pasvėrė, o grėsmė buvo svarbesnė. Po silpnesnių nei tikėtinų liepos mėnesio darbo užmokesčio duomenų, taip pat staigių pertvarkymų, kaip įdarbinti per pastaruosius du mėnesius, iždiniai susibūrė ir staigiai sumažino derlių-tai pamaina, kuri rodo, kad rinkos nuotaika dabar teikia pirmenybę švelnesnei ekonomikai kaip pagrindiniam obligacijų varikliui.
10 metų pajamingumas sumažėjo iki 4,22%, tai yra mažiausias artimas nuo balandžio 30 d. Belieka išsiaiškinti, ar mažėjimo poslinkis įvyks ateinančią savaitę. Bus labai stebimi gaunami ekonominiai ir infliacijos skaičiai. Tuo tarpu derlingumo nuosmukis rodo, kad naujausia rinka, susijusi su nuotoliniu būdu, kelia kelią, nes vyrauja lūkesčiai dėl švelnesnės ekonominės veiklos.
Dramatiškos skaidrės katalizatorius 10 metų pajamingumui: Darbo departamentas pranešė, kad nefernų atlyginimai pakilo kukliam 73 000, o gegužės ir birželio mėn. Įdarbinimas buvo peržiūrėtas iki beveik tvirto pelno.
Minkšti darbo užmokesčio duomenys rodo, kad lėtėjantis ekonomikos augimas dabar yra federalinių rezervų prioritetas, palyginti su susirūpinimu, kad tarifai gali padidinti infliaciją.
„Fed darbas tampa vis sunkesnis, atsižvelgiant į ekonominių duomenų pablogėjimą“,-sakė Matthew Miskinas, „Manulife John Hancock Investments“ generalinis direktorius. „Šios pataisos yra didžiulės ir iš tikrųjų yra Fed reakcijos funkcijos žaidimų keitiklis, todėl aš manau, kad (praėjusios savaitės) Fed susitikimas yra tas, kurį jie norėtų peržiūrėti“ – nuoroda į sprendimą palikti įkainius nesikeisti.
Panašu, kad akcijų rinka sutinka, o „S&P 500“ indeksas didžiausias savaitės nuosmukis paskelbė nuo balandžio mėn. Išpardavimo.
Bondai, priešingai, smarkiai susibūrė. „Vanguard Total Bond Market ETF ETF“ (BND), iždo ir investicijų klasės korporacijų tarpinis serveris, praėjusią savaitę padidėjo 1,0% iki aukščiausio lygio per daugiau nei trejus metus.
Obligacijos dabar skelbia tvirtą pelną iki šiol. Stipriausias fiksuotų pajamų atlikėjas 2025 m. Yra tarpinės įmonių obligacijos (VCIT), remiantis ETF įgaliotinių rinkiniu, kuris padidėjo 6,3%, tiesiai už JAV akcijų rinkos 6,7% per metus padidėjimo vis didėjant vis SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Kai kurie ekonomistai perspėja, kad JAV nuosmukio rizika auga. Kol ši nuomonė tam tikru laipsniu rezonuoja, greičiausiai išliks saugi prekyba, padidindama obligacijų kainas aukštesnes, o duoda mažesnė.
Rinkos nuotaikos dabar labai vertina federalinio rezervo mažintą kainą kitame rugsėjo mėn. Politikos posėdyje. „Fed Fund“ ateities sandoriai šiuo metu įvertina 87% tikimybę, kad centrinis bankas palengvės.
„Obligacijų kainos sprogo aukščiau svarbiausioje darbo vietų ataskaitoje, nes rugsėjo mėn. Sumažėjusios Fed normos durys ką tik atvėrė plyšį“,-sakė Chrisas Rupkey, „FWDBonds“ vyriausiasis ekonomistas. „Darbo rinka atrodo daug blogesnės formos, nei mes manėme. Lažinkis apie ją. Darbo rinka neviršija, tačiau ji yra blogai sužeista ir dar gali pakenkti JAV ekonomikos likimui.“
Kaip keičiasi nuosmukio rizika? Stebėkite perspektyvą naudodamiesi prenumerata:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita
Nuoroda į informacijos šaltinį