Neaiškumas dėl infliacijos, ekonomikos ir prekybos politikos ir toliau neryškina makrokomandos perspektyvos, o tai savo ruožtu palaiko lūkesčius, kad Federalinis rezervų bankas paliks palūkanų normas per kitus kelis politikos susitikimus.
„Fed Fund“ ateities sandoriai yra kaina, kuria beveik tikėtina, kad centrinis bankas leis savo dabartiniam 4,25–4,50% tikslinės normos būti artėjančiame birželio 18 d. FOMC posėdyje. Liepos mėn. Posėdyje lažybos yra paslėptos už stovėjimo vietą. Spėjimo darbai svyruoja iki rugsėjo mėnesio numatymo, nors numanoma tikimybė šiuo metu yra vidutinio sunkumo 65%.
Tuo tarpu atrodo, kad JAV iždo rinka tikisi ankstesnio tarifo mažinimo. Politikai jautrus dvejų metų pajamingumas ir toliau prekiauja gerokai mažesne nei dabartinė Fed fondų norma, o tai rodo, kad minia tikisi, kad politika palengvins greičiau, o ne vėliau.
Vienas aspektas, kuris tikriausiai yra sutarimo vaizdas, yra tas, kad artimiausiu metu padidėjęs neapibrėžtumo svoris prognozuojant makro tendencijas. Sent Luiso federalinių rezervų banko prezidentas Alberto Musalem pirmadienį pabrėžė dviprasmiškumą, kuris palaiko centrinį banką laukimo ir žiūrėjimo režimu:
„Tiek, kiek ekonomikai reikalauja, kad kapitalo išlaidos ir toliau vyktų, kad reikia įdarbinti ir toliau vykti, ir jei visi tie sprendimai būtų šiek tiek pristabdyti dėl netikrumo, tai paveiktų ekonominę perspektyvą, kurios tikėčiau. Nenoriu pateikti tikslaus skaičiaus įvertinimo, tačiau sakyčiau, kad tai yra gana prasminga įtaka.“
Sudėtingas veiksnys yra federalinės vyriausybės auganti diskusijų krūva. Obligacijų rinka vis labiau orientuota į JAV fiskalinį deficitą, taip pat galimybe, kad raudonas rašalas gali padidėti, jei Kongresas priims šiuo metu Rūmuose nagrinėjamus biudžeto įstatymus.
„Mes tikėjomės, kad pasakojimo poslinkis gali įvykti nuo teigiamų tarifų naujienų iki neigiamų biudžeto/fiskalinių klausimų, kurie gali pamatyti dar vieną„ parduoti JAV “raundą: aukštesnio galūnės pajamingumą (arba ilgalaikės palūkanų normos), mažesnį rizikos turtą ir mažesnį JAV dolerį“,-pirmadienį klientams „Citi“ analitikas Danielis Tobonas parašė pranešime klientams.
Fiskalinė rizika buvo labai sutelktas į tai, kad „Moody“ penktadienį sumažino JAV kredito reitingą. Panašu, kad Kongreso akcijų paketas kyla į deficitą. Tačiau šiuo metu politinė valia karaliauti iš išlaidų atrodo silpna. Kaip praneša „Financial Times“:
„Nepartinis atsakingo federalinio biudžeto komitetas įvertina, kad įstatymai padidintų valstybės skolą bent 3,3 trilijono USD iki 2034 m. Pabaigos. Tai taip pat padidintų skolos ir BVP santykį nuo 100% iki šiandien iki rekordinio 125%. Tai padidėtų iki 6,4 proc.
Rūmai dar turi užbaigti įstatymo projektą, tačiau naujausi juodraščiai, kurie ateinančiais metais tapo visuomenės didesniais trūkumais, – tendencija, kuri paskatino kritiką iš įvairių kampų.
„Atėjo laikas politikos formuotojams atlikti pauzę, grįžti prie brėžinių lentos ir pateikti planą, kuris iš tikrųjų imsis priemonių mūsų tautai nukreipti į tvarią fiskalinę trajektoriją“, – sakė Maya MacGuineas, atsakingo federalinio biudžeto komiteto prezidentė, viešosios politikos ministro grupės. „Mūsų federalinės palūkanų išmokos sparčiai populiarėja, jau pranoksta tai, ką kasmet praleidžiame gynybai ar„ Medicare “.“
Anot Baltųjų rūmų atstovo Karolino Leavitt, D.Trumpo administracija teigia, kad Rūmuose nagrinėjamas įstatymo projektas „neprideda deficito“ spaudos konferencijoje. „Iš tikrųjų, pasak Ekonominių patarėjų tarybos, šiame įstatymo projekte yra 1,6 trilijono dolerių vertės santaupos – tai yra didžiausia taupymas bet kokiems teisės aktams, kurie kada nors priėmė Kapitolijaus kalną mūsų tautos istorijoje“.
Galutinis arbitras greičiausiai bus obligacijų rinka. Visų pirma, stebėkite 10 metų iždo pajamingumą, kuris gali būti naudojamas kaip fiskalinės rizikos sentimentų įgaliotinis. Šiuo metu etalono norma yra 4,49%, vidutiniškai mažesnė nei sausio mėn. Tiek, kiek šis klaviatūros norma artėja prie 5%, pagrįstai manoma, kad rinka praranda tikėjimą JAV vyriausybės galimybėmis kontroliuoti savo išlaidų perteklių.
Nuoroda į informacijos šaltinį