Kiekvienas JAV obligacijų rinkos kampelis iki šiol sukaupė metus, vadovaujami tarpinių iždo, remiantis ETF rinkiniu iki trečiadienio uždarymo (birželio 18 d.). Antrąjį metų pusmetį slypi keli rizikos veiksniai, tačiau atrodo, kad fiksuotos pajamos surinko laimėjimą už metus, kai 2025 m. Per kelias dienas pasiekia pusę ženklo.
„Ishares 7-10“ iždo obligacijų ETF (IEF) šiais metais pirmauja su 3,9% bendra grąža. Spektaklis yra truputį aplenkęs tarpines korporacijas (VCIT), antrą geriausią atlikėją. Abi grąžos atspindi vidutines įmokas, palyginti su JAV investicinio lygio etalonu (BND), tai yra 2,9% 2025 m.
Šiemet visi pagrindiniai obligacijų rinkos rinkos dalį. Silpniausias atlikėjas: ilgalaikiai iždininkai per „iShares 20+“ iždo obligacijų ETF (TLT), padidėjus 1,0%.
Antroje metų pusėje laukia keletas galimų vėjų, pradedant nuo didesnės infliacijos galimybių. Pagrindiniai katalizatoriai, kuriuos reikia stebėti: Tarifai sukelia aukštesnes energijos kainas ir Izraelio-Irano konfliktą, kuris pastarosiomis dienomis jau smarkiai panaikino naftos kainas.
Didesnės energijos sąnaudos reiškia didesnę antraštės infliaciją, o tai daro didesnį spaudimą federaliniam rezervui atidėti palūkanų normų mažinimo. Priklausomai nuo to, kiek didėja energijos sąnaudos, didėjančios normos yra galimas scenarijus. Tokiu atveju obligacijų kainos greičiausiai kris.
Trečiadienį Federalinis rezervų bankas paskelbė naujas ekonomines prognozes, kurios užuomina didesnę stagnavimo riziką – lėtesnį augimą ir didesnę infliaciją.
„Žvelgiant iš Fed perspektyvos, didelis nuolatinis netikrumas, suporuotas su visomis geromis dabartinėmis darbo rinkomis, yra didelis pateisinimas tęsti savo laukimo ir matymo požiūrį“,-sakė iš tikrųjų vyresnysis ekonomistas Cory Stahle.
Kitas rizikos veiksnys, kuris ateinančiomis savaitėmis pritrauks didelį dėmesį obligacijų rinkoje: federalinio biudžeto deficitas ir kaip tai paveiks Senate šiuo metu svarstomas išlaidų įstatymo projektas.
Nauja analizė, kurią šią savaitę paskelbė Kongreso biudžeto tarnyba, prognozuoja, kad skolų aptarnavimo išlaidos padidins palūkanų normas ir padidins palūkanų išmokas dėl bazinės federalinės skolos projekcijos 441 milijardu dolerių. Ankstesnis CBO sąmata prognozuoja, kad išlaidų įstatymo projektas per ateinantį dešimtmetį taip pat padidins federalinį deficitą 2,4 trilijono USD.
„Mes vykdome 6,4% BVP biudžeto deficitą. Laikui bėgant mes pridedame daugiau skolų“,-sako Mattas Eaganas, fiksuotų pajamų vadybininkas „Loomis Sayles“. „Istoriškai, kai vyriausybė nesubalansuoja savo biudžeto arba JAV atveju, sumažinkite ją iki lengviau valdomo lygio arba kai mokesčių bazė nenori apmokestinti, tada kita mokesčių forma yra infliacija. Jūs panaikinate obligacijų rinką,„ Fiat “valiutą, todėl auksas ir kiti dalykai siunčia signalą apie„ Fiat “valiutų vertę. Ši JAV fenomonas.
Nuoroda į informacijos šaltinį